证券时报记者 余世鹏

11月12日，富国基金公告旗下新成立的一只FOF召募鸿沟接近18亿元，成为该类基金的小“爆款”品种。本年以来，跟着股市行情升温，FOF产物成立的数目和鸿沟均大幅加多，尤其是鸿沟比拟2024年全年增幅超400%。本年以来，召募鸿沟在10亿元以上的FOF就有17只。

全体来看，FOF全体鸿沟于本年打破了2000亿元。不外，在超36万亿元的基金大盘眼前，FOF的鸿沟还是较小。跟着指数基金和REITs等钞票握续纳入FOF重仓的范围，多元大类设立趋势下的FOF仍需在跨商场设立等方面教诲本领。

年内FOF“爆款”频出

11月12日，富国基金旗下两只FOF产物公顺利立。其中，富国智悦郑重90天握有FOF召募鸿沟17.93亿元，获5835户有用认购。该FOF投资于包括股票基金、偏股混杂基金等在内的职权钞票比例为基金钞票的5%—30%，由富国基金多元钞票投资部多元钞票投资总监张子炎担任基金司理。此外，同期成立的富国恒益3个月握有ETF-FOF，召募鸿沟4.14亿元，相同由张子炎担任基金司理。

阐发Wind统计，跟着上述两只FOF的加入，年内成立的FOF产物数目已跳跃60只，远超2024年全年的35只；打算召募鸿沟逾560亿元，比2024年的106.19亿元加多了逾400%。值得一提的是，包括富国智悦郑重90天握有FOF在内，年内成立鸿沟在10亿元以上的FOF数目已有17只。

举例，10月成立的广发悦康三个月握有FOF召募鸿沟为15.67亿元；祯祥盈享多元设立6个月握有FOF、浦银安盛盈丰多元设立3个月握有FOF、中原盈泰郑重六个月握有FOF，召募鸿沟均在20亿元以上。相同在10月成立的华泰柏瑞盈泰郑重3个月握有FOF，召募鸿沟以至高达55.77亿元，有用认购户数跳跃1.5万户。

FOF“爆款”并不是四季度独到征象，本年前三季度相同存在。比如，成立于8月的摩根盈元郑重三个月握有FOF和成立于4月的招商郑重策略优选3个月握有FOF，鸿沟均跳跃了20亿元。成立于4月的南边稳见3个月握有FOF，鸿沟跳跃35亿元。上半年景立的富国盈和臻选3个月握有FOF和东方红盈丰郑重设立6个月握有FOF，鸿沟则跳跃了60亿元，有用认购户数均在2万户之上。

底层重仓基金越发多元

公募FOF于2017年面世，并于2018年引入养老FOF。2022年之后个东谈主待业金轨制运行，养老FOF增设了Y份额，加上ETF-FOF的推出，FOF当作比年来立异产物，握续突显出“公募买手”和多元设立的特征。全体来看，在一批“爆款”FOF的助力下，公募FOF总鸿沟打破了2000亿元，产物数目打破500只。

FOF的重仓品种也从起头的主动型基金拓展到了被迫指数基金、REITs等品类。结果三季度末，最受FOF嗜好的指数基金是黄金ETF和债券ETF。

阐发Wind数据，三季度末一共有98只FOF重仓了华安黄金ETF，握仓市值17.35亿元。和二季度比拟，FOF在三季度对华安黄金ETF增握了逾7000万份。阐发天迎合顾统计，和二季度比拟，三季度FOF握有的基金类型中，有6类基金的鸿沟占比飞腾。占比教诲最为显贵的是债券指数基金，占比由11.14%教诲至14.94%；打算握有鸿沟达156.72亿元，位列第二。

进一步看，FOF总体重仓次数前十的指数基金，险些齐是债券ETF，分手是海富通中证短融ETF、鹏扬中债30年期国债ETF、富国中证港股通互联网ETF、海富通上证城投债ETF、富国中债7-10年策略性金融债ETF、祯祥中高品级公司债利差因子ETF、博时上证30年期国债ETF、上证10年期国债ETF、博时中债0-3年国开行ETF、易方达创业板ETF。另外，FOF总体重仓鸿沟前十的指数基金，均为债券基金，其中有7只为债ETF。此外，结果三季度末，还有中金安徽交控REIT和中原北京保险房REIT成为FOF重仓品种，FOF握有两只REIT的总份额约为26.34万份，总握仓市值近140亿元。

“受益于A股全体回暖，年内科技、周期、奢侈等板块轮动走强，为FOF提供了邃密环境。此外，基金司理的钞票设立本领成为FOF事迹增厚的关键，职权FOF本年以来前瞻性布局黄金等高景气板块，大幅提振了全体事迹。”晨星中国基金计划中心高档分析师李一鸣对质券时报记者称。

投天资量仍待教诲

阐发Wind数据，当今鸿沟超2000亿元的FOF产物散布于82家基金解决东谈主中，其中有7家公司的解决鸿沟跳跃100亿元，中欧基金以182.58亿元的鸿沟位居第一，其次是兴证人人基金（182.17亿元）、富国基金（165.86亿元）、易方达基金（160.35亿元）。从产物数目来看，中原基金旗下一共有31只FOF产物，其次是易方达基金（30只）、汇添富基金（25只）、南边基金（25只）、广发基金（23只）。

显著，与统共公募超36万亿元的大盘比拟，不管是单只FOF鸿沟还是全体鸿沟齐存在显贵差距。阐发Wind统计，2017年于今一共有72只FOF产物清盘，其中有31只清盘发生在2025年。结果11月12日，500多只FOF中有318只鸿沟不及2亿元，占比跳跃60%。

晨星中国基金计划中心总监孙珩对质券时报记者示意，这一近况的压根原因在于部分FOF事迹平平以至欠佳，重复职权商场波动中产物郑重特质与短期高陈诉期待不匹配等要素，投资者握有体验欠安，鸿沟握续萎缩。此外，投资者对FOF的复杂结构领会不及，重复双重收费机制带来的资本费神，镌汰了产物蛊卦力。

盈米基金计划院量化计划员张琦炜对质券时报记者示意，当今的FOF在大类钞票战术设立层面还需减少风险露馅，主动露馅时尽量确保收益有一定安全垫。此外，FOF还面对专科东谈主才周折和投研本领不及的问题，需进一步培养FOF投研东谈主才和加强投研体系的缔造，从而教诲投天资量和事迹发达。

李一鸣示意，在多钞票设立策略下，跟着ETF品类膨胀至商品、黄金、国际等鸿沟，FOF投研团队需具备跨商场学问和本领。此外，多钞票设立策略在风险评估与解决上的难度比较大，投研团队需或者准确评估不同钞票之间的有关性和风险传导机制，制定有用的风险次第策略欧洲杯体育，以应酬商场波动和不笃定性。